Alla kategorier › M&A - Företagsöverlåtelser ›

Condition Precedent

Condition precedent – avtalade villkor

“Condition precedent” är en engelsk term som används för att beteckna villkor för transaktionens fullbordade. Dessa villkor är bara nödvändiga om transaktionen delas upp i avtalsingående (singing) och tillträde (closing) eftersom parterna vid simultant avtalsingående och tillträde hel enkelt kan avstå från att ingå avtalet om inte alla förutsättningar är uppfyllda. De vanligaste villkoren för ett aktieöverlåtelseavtals genomförande är att:

1. transaktionen godkänns av tillämpliga konkurrensmyndigheter;
2. transaktionen godkänns av vissa bolagsorgan, tex. styrelsen i ett moderbolag;
3. att inga väsentliga händelser inträffat som påverkar målbolaget negativt (brukas kallas en MAC-klausul efter “material adverse effect eller material adverse change”).

Att bara ange att avtalet är villkorat av en viss händelse medför ofta tolkningsproblem. Parterna bör noga ange vem som har rätt att göra vad och när sådana åtgärder får vidtas för det fall att ett villkor inte uppfylls.

Det är viktigt att motparten inte ges möjligheten att dra sig ur transaktionen genom att underlåta att uppfylla ett villkor. En fråga som ibland uppstår i samband med att avtal villkoras av vissa framtida händelser är vilken skyldighet en part har att medverka till villkorens uppfyllande. Ett förekommande villkor är att avtalets fullbordande är beroende av att parterna enas om att de slutliga bilagorna till avtalet ska vara färdigställda och överenskomna före tillträdet. Vare sig bestämmelsen föreskriver att parterna gemensamt ska ta fram de slutliga bilagorna för godkännande av den andra parten så kan parterna helt strunta i detta och således ge, åtminstone den ena parten möjlighet att häva avtalet.

Vanligtvis har den part som inte ska uppfylla ett villkor för avtalets fullbordande en rätt att acceptera att villkoret inte är fullbordat och trots detta välja att genomföra företagsöverlåtelsen.

Condition precedent – lagreglerade villkor

I vissa fall ställs lagkrav på t.ex. bolagsstämmans godkännade för att en aktieöverlåtelse ska vara giltigt. Några av dessa situationer behandlas nedan:

1. Leo-lagen. I 16 kap. Aktiebolagslagen (ABL) finns vissa krav på bolagsstämmans godkännande om ett publikt aktiebolag eller dotterbolag till ett sådant bolag har gett ut aktier, teckningsoptioner eller konvertibler med rätt till teckning för ett annat aktiebolag inom samma koncern, och det senare bolaget sedan vill överlåta aktierna, teckningsoptionerna eller konvertiblerna till styrelse eller VD i det emitterande bolaget eller annat företag inom samma koncern eller vissa till dessa närstående personer.
2. Betalning i aktier (köparen). Om köparen ska erlägga betalning för de överlåtna aktierna genom nyemission av egna aktier så krävs att detta beslut har fattat eller godkänns av bolagsstämman, antingen genom beslut om emission eller bemyndigande eller genom godkännande i efterhand. Härigenom kräver förvärvet, indirekt, ett godkännande från köparens ägare.
3. Om den hel verksamhet avyttras (Säljaren). Om en hel verksamhet avyttras, t.ex. genom att ett i övrigt tomt holdingbolag säljer aktierna i sitt verksamhetsdrivande dotterbolag så anses det inte ligga inom styrelsens mandat att beslut om en så omfattande verksamhetsförändring i holdingbolag. Försäljningen kräver då godkännande från bolagsstämman i holdingbolaget. Samma situation kan uppstå om en stor verksamhetsgren avyttras så att verksamheten blir väsentligt annorlunda genom försäljningen eller om försäljningen medför att bolagsordningen måste ändras.
4. Samtyckesförbehåll. I bolagsordningen för ett bolag som inte är avstämningsbolag får det tas in ett förbehåll om att en eller flera aktier får överlåtas till en ny ägare endast med bolagets samtycke. Den som avser att överlåta en aktie som omfattas av ett samtyckesförbehåll ska före överlåtelsen ansöka om samtycke hos bolagets styrelse.